原标题：经管视界 如何用100块赚100亿？叶帅教授带你看电影《金手指》

  《金手指》这一部优秀的电影最近大火，可是评分不高，有不少观众反映看不懂。本期《经管视界》，我们邀请到了香港中文大学（深圳）经管学院金融学叶帅教授为大家解读电影中与金融相关的剧情，以及我们大家可以从中学到什么。

  理解这一部优秀的电影最关键一点就是理解价格是怎么产生的。如果有一个信封，里面可能装着价值百万的支票，也可能装着一张白纸，那这个信封该值多少钱？传统经济学理论告诉我们在一系列完美的解设下，市场通过交易会得出一个有效的价格，这样的价格反映了市场所有参与者的信息和偏好。问题是现实一点都不完美，这一部优秀的电影的核心内容就是展示如何通过扭曲价格来为自己牟利。

  影片一开始有个非常有戏剧性的桥段，主角程一言用100块赚了100万，他是怎么做到的？这里背景是桥哥有20栋别墅，想卖个高价，但是唯一买家松爷觉得这里荒无人烟、没水没电不愿意出高价。这就和我们刚才装着未知价值的信封是一个问题，松爷也不知道这些别墅应该值多少钱，因为不确定，他不可能愿意付大价钱。于是桥哥找了主角程一言让他假扮马来西亚的拿督，就是州长，开价900万。这样的一个过程本质就是程一言骗松哥说我偷看了一眼这个信封里的东西，它值900万。一个明显的问题是松爷为何需要信？于是程一言用他身上唯一的100块给服务员小费，用高超的演技让松爷相信他就是拿督。松爷接着问拿督你为什么愿意出那么多钱，难道这里要建开发区？程一言不置可否，反正我就是要买。于是松爷商量说他先以500万的价格买下来，转手700万卖给拿督，这样做才能够节省200万的成本。眼看鱼儿马上要上钩，程一言还不忘演戏演到尾，还要讲讲价说只愿意以600万收。这样一来，最终的结果就是桥哥以500万的高价把别墅卖给了松爷，再把其中100万利润分给了程一言。最后假拿督自然逃之夭夭，松爷只能自己拿着这样的价格未定的信封想办法看能不能再找别人接手。

  赚到了第一桶金的程一言做了好几年正经生意，但是他不满足于实业这样慢慢赚钱，毕竟小富靠勤，大富靠骗，走过捷径就很难抵得住再走一次的诱惑。他把目光投向了股市，为什么股市是捷径呢？如果他有一个上市公司，他想花钱，只要用自己公司的股票买就可以了，股票这东西随便什么时间都能增发，简直和印钱一样。这里同样有个很明显的问题，就是股价对应的是公司的价值，你股票数量印多了那每股的价值肯定会变低，和通货膨胀一个道理。电影里程一言做了两件事情向外界传递错误信息提振股价，一是操盘，二是虚报利润。

  其中有一段内容是他找了一群富二代，说A两块五接手，然后推到三块五卖给B，之后C再四块五接手，以此类推，就是自己人左手倒右手把股价给推上去。大家要明白我们常说的股价、房价，准确定义就是最近一次的交易价，本来这些都是市场参与者用真金白银交易出来的，应该反映真实有用的信息，但是他这么一操作，价格就不再有任何信息含量，完全是人造的了。这种行为扰乱了市场秩序，毫无疑问是违法的，大家切莫模仿。那个荒蛮的年代股票交易都是用纸条记录的，取证十分困难，但现在AI的时代再做这些事情非常容易被抓住。

  另一段重要剧情是程一言花10亿买下了整栋金山大厦。之后半年后找了个刘公子以16亿的价格接了过去，半年就赚了6个亿，看上去是否很厉害？这股价还不得哗哗哗往上涨？但问题是这六个亿的利润根本不存在，刘公子怎会是这么傻愿意以16亿价格再买下这栋楼？实际上程一言通过钱和色贿赂刘公子配合他演这场戏，刘公子并没有出钱，只是开了一个空头支票给大众看，让大家以为程一言的嘉文集团有巨额的利润。

  通过这两个手段，嘉文集团从一开始的1块多涨到了超过40块一股。这吹上来的价格显然是难以为继的，只需要一根针轻轻那么扎一下气球就会破，这根针就是1982年中国和英国关于收回香港的谈判。刚才说的推高股价、虚报利润是需要成本的，当整个大市都恐慌出逃的时候维持高股价成本就更高了。很快嘉文的股票就撑不住了，从40块跌回到了不到1块。这样的一个过程中大小股东都会面临巨额亏损吗？电影也说了，大户亏的不多，因为他们非常机警，一旦有风吹草动，机构跑得可快了。假如真的亏了，他们还通过起诉嘉文集团欺诈，通过诉讼甚至敲诈的方式挽回了大部分损失。散户可就没那么好运气了，在拉升股价过程中被骗进来的散户其实有很大的可能性就是护盘的主力。我们以前反复强调过，散户有一个很明显的特点，就是跌了不愿意卖，学术上叫做“处置效应”。一个重要原因是如果亏本卖的话不就相当于承认自己错了吗？谁又愿意承认自己的错呢？但是大家要明白，你错与不错根本没有人关心，绝对不能为了为了面子丢了里子。

  从这个电影我们学到了什么？我认为最重要的一点，也是最想对大家说的是：做投资绝对不能跟风，不然有千千万万个别人布好的陷阱等着你踩。普通人如果想不通过基金经理直接参与市场，最适合的方式是价值投资。通过你自己的知识背景，花时间研究透几家公司，计算出他们的公允市价，选出靠谱的然后逢低买入，等着公司未来做大做强自己也能分一杯羹。我这么说也是有事实依据的，有研究发现虽然散户总体上看投资回报低于市场回报，但是他们对自身工作行业的那部分持股是高于市场回报的，这就说明只要他们充分的利用自己的优势，认清自己的知识局限，不要在不懂的方面瞎忙活，便完全有可能成为一个优秀的投资者的。